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2018年中山大学考研真题431金融学综合（回忆版）
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一、单项选择题（本部分共20小题，每小题2分，共计40分） 1.一家公司有负的净营运资本（net working capital），那么这家公司（ ）。 A.流动负债比流动资产多； B.已陷入破产； C.手上没有现金； D.需要卖出一些存货来纠正这个问题。 2.当总资产周转率是3时，下面哪个陈述是正确的?（ ）。 A.公司每产生1元销售收入，需要在总资产上投入3元； B.公司每拥有1元总资产，可以产生3元的销售收入； C.每3元的销售收入，公司可以获得税后利润1元； D.公司可以每年更新总资产3次。 3.福利公司现在的股价是每股40元。预计下一年的分红是每股2元，要求的回报率是13%。假设股利未来是按固定增长率来增长，那么这一增长率是多少?（ ）。 A.8%； B.9%； C.10%； D.11% 4.下面哪个等式是正确的?（ ）。 A.总风险二市场风险+公司特有风险； B.总风险=系统风险+不可分散的风险； C.市场风险=不可分散的风险十资产特有的风险； D.总收益二资产特有的收益+没有预期到的收益。 5.不考虑税收的情况下，如果一个公司按平价发行债券，则（ ）。 （1）债务成本等于息票利息（coupon rate） （2）债务成本等于到期收益率（yield to maturity） （3）债务成本等于当期收益率（current yield） A.只有（1）是正确的； B.只有（1）和（2）是正确的； C.只有（1）和（3）是正确的； D.（1）（2）（3）都是正确的。 6.如果一家公司有超额现金，管理层相信公司的股份被市场参与者低估了，那么公司应该采用什么股利政策?（ ）。 A.股票拆分； B.常规的现金分红； C.股票回购； D.股票股利。 7.公司债券比相同期限政府债券的利率高，这是对（ ）的补偿。 A.信用风险； B.利率风险； C.政策风险； D.通货膨胀风险。 8.关于债券与股票的区别，论述错误的是（ ）。 A.债券是债权凭证，股票是所有权凭证； B.发行债券是公司追加资金的需要，发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要； C.债券一般有规定的偿还期，股票是一种无期投资； D.因为股票风险较大，债券风险相对较小，所以股票的收益必然高于债券。 9.设有两种证券A和B，某投资者将一笔资金中的40%购买了证券A，60%的资金购了证券B，到期时，证券A的收益率为5%，证券B的收益率为10%，则证券组合P的收益率为（ ）。 A.10%； B.8%； C.9%； D.11。 10.假设投资者买入证券A股价9元，之后卖出每股10元，期间获得税后红利0.5元，不计其他费用，则投资者投资收益为（ ）。 A. 15%； B.15.57%； C.16%； D.16.67%。 11.证券之间风险联动的指标是（ ）。 A.相关系数； B.方差； C.预期收益率； D.实际收益率。 12.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A标准差为60%，期望收益率为15%，证券B的标准差为40%，期望收益率为12%，那么由25%证券A和75%证券B构成的证券组合的标准差为（ ）。 A.40%； B.55%； C.50%； D.45% 13.根据套利定价理论，下列买入一个套利组合的方式正确的是（ ）。 A.卖出该套利组合中投资比重为负值的成员证券，并用所得资金购买该套利组合中投资比重为正值的证券； B.卖出该套利组合中投资比重为正值的成员证券，并用所得资金购买该套利组合中投资比重为负值的证券； C.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为负值的成员证券； D.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券。 14.如果中国的通货膨胀率高于日本，那么可能出现下述哪种情况?（ ） A.中国的总产出高于日本； B.中国的货币供给增速高于日本； C.日本的财政赤字更高； D.日本的利率更高。 15.下列有关货币总量的表述中，哪个是正确的?（ ） A. M1大于M2； B. M1与M2增长率的运动轨迹非常相近； C.美联储更关注货币总量的长期运动，而非短期运动： D.美联储很少修正它之前对货币总量的预测。 16.下列哪种表述是错误的?（ ） A.不同到期期限的债券的利率随时间一起波动； B.收益率曲线通常向上倾斜； C.如果短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜； D.如果短期利率较低，收益率曲线通常是翻转的。 17.下列哪个案例属于债务紧缩?（ ）。 A.信贷繁荣演变为信贷崩溃； C.资产价值的冲销； B.物价水平的意外下跌会加剧债务负担； D.资产价格泡沫的崩溃和通货紧缩。 18.如果美联储遵循的是泰勒定理，它就会（ ） A.提高名义利率的幅度小于通货膨胀率的上升幅度； B.提高名义利率的幅度大于通货膨胀率的上升幅度； C.当通货膨胀率低于名义利率时，实施泰勒规则； D.当通货膨胀率高于名义利率时，实施泰勒规则。 19.卖出本币，买入外国资产的冲销性外汇干预会导致（ ）。 A.国际储备减少，本币贬值； B.国际储备增加，本币贬值； C.国际储备减少，本币不变； D.国际储备增加，本币不变。 20.购买力平价理论无法充分解释汇率变动的原因是（ ）。 A.不同国家的货币政策存在差异； B.无法在国际间交易的商品和服务的价格也会发生变化； C.本国物价水平的变动超过了外国物价水平的变动； D.外国物价水平的变动超过了本国物价水平的变动。 二、名词解释（本部分共4小题，每小题5分，共计20分） 1.可交换绩券； 2.套利定价原理； 3.差别准备金率制度； 4.量化宽松。 三、计算题（本部分共5小题，共计50分） 1.运用以下所示NORTADA公司最新的财务报表解答： 图片：1609851924(1).jpg  （1）假定销售增长率为20%，请为NORTADA公司编制预测利润表、预测资产负债表、资金来源表及资金用途表，新增长期负债作为调节变量。折旧（被包括在利润表的成本中）是初始固定资产的10%。（4分） （2）假设NORTADA公司目前的厂房和设备只使用了70%的产能，但长期债务不变。运用新增权益作为调节变量，按第（1）题的要求重新进行计算，请写出计算过程。（4分） （3）假设NORTADA公司开动全部产能，不支付股利，同时不新增权益，负债权益比保持不变。该公司所能达到的最大的可持续增长率是多少?（2分） 2.NIU公司决定开始销售一种新型的自由式滑雪板。公司董事会主席更为关注毛利（收入-可变成本）以及下表所示的其他成本。新的生产线将会侵蚀公司现有的高价的常规滑雪板的销售，但能提高公司靴子的销售。新的生产设备将耗费1230万美元，同时在3年后可售得200万美元（税后）。净营运资本将一次性地增加750000美元，且在第3年恢复为原值。该公司相应的所得税税率为40%，同时采用直线折旧法计提折旧。 如果资本资产定价模型成立，请计算： 图片：1609851976(1).jpg  （1）求出表中（Ⅰ），（Ⅱ），（Ⅲ）处的未知数字。（3分） （2）在期望收益一贝塔系数平面内标出股票A、股票B和股票C的位置，并简要评价此三家公司股票的投资价值，并简单阐述你的投资策略。（7分） 4.D公司是一家上市公司，其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%（年名义利率）。 （1）利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。（3分） （2）如果该看涨期权的现行价格为2.5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。（7分） 5.货币供给量可分为广义货币供给量M2和狭义货币供给量M1。具体包含内容如下：M0=流通中的货币（C）； M1= M1+活期存款（D1）； M2=M1+定期存款（D2）。基础货币定义为B=M0+R，其中R为商业银行的准备金，包括法定准备金和超额准备金。类似于货币供应量，货币乘数也有广义和狭义之分。（提示：计算过程中可以使用如下符号：c= C/D1= M0/D1；r= R/（D1+D2）；s=D2/D1）。 （1）请分别推导出狭义货币乘数k1=M1/B和广义货币乘数k2= M2/B。（4分） （2）互联网理财产品（如余额宝、微信理财通等）提供了类似定期存款的利率，但却具有活期存款的流动性。请问，随着这些理财产品的普及，k1和k2将如何变化?（6分） 四、分析与论述（本部分共3小题，共计40分） 1.你认为中国现在的股票市场是有效的吗?请用相关理论进行分析和论述。（15分） 2.简述马克维茨假设条件，并且进行简单的评价。（10分） 3.【财新网】2017年2月3日报道称：央行全面上调7天、14天和28天逆回购中标利率10个基点，分别至2.35%，2.50%和2.65%。同时，央行还上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜品种上调35个基点至3.10%，7天和1个月品种均上调10个基点分别至3.35%和3.70%，对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，SLF利率在上述利率基础上加100个基点，即隔夜、7天、1个月SLF利率分别为4.10%，4.35%，4.70%。请根据上述材料，回答如下问题： （1）以上财经新闻中提及了央行的使用的几种货币政策工具?它们的作用分别是什么?（5分） （2）央行这种利率调整行为是在加息吗?请给出你的解释。（5分） （3）中国央行的“加息”和美联储的“加息”有何不同?（5分） 以上就是2018年中山大学考研真题431金融学综合（回忆版） ，因为是学长学姐回忆版，因此并不全面，如果同学们有更完整资料，可以关注公众号：kaoyanyo，通过平台分享给更多需要的人。 |
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