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2018年中山大学考研真题431金融学综合(回忆版)
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一、单项选择题(本部分共20小题,每小题2分,共计40分) 1.一家公司有负的净营运资本(net working capital),那么这家公司( )。 A.流动负债比流动资产多; B.已陷入破产; C.手上没有现金; D.需要卖出一些存货来纠正这个问题。 2.当总资产周转率是3时,下面哪个陈述是正确的?( )。 A.公司每产生1元销售收入,需要在总资产上投入3元; B.公司每拥有1元总资产,可以产生3元的销售收入; C.每3元的销售收入,公司可以获得税后利润1元; D.公司可以每年更新总资产3次。 3.福利公司现在的股价是每股40元。预计下一年的分红是每股2元,要求的回报率是13%。假设股利未来是按固定增长率来增长,那么这一增长率是多少?( )。 A.8%; B.9%; C.10%; D.11% 4.下面哪个等式是正确的?( )。 A.总风险二市场风险+公司特有风险; B.总风险=系统风险+不可分散的风险; C.市场风险=不可分散的风险十资产特有的风险; D.总收益二资产特有的收益+没有预期到的收益。 5.不考虑税收的情况下,如果一个公司按平价发行债券,则( )。 (1)债务成本等于息票利息(coupon rate) (2)债务成本等于到期收益率(yield to maturity) (3)债务成本等于当期收益率(current yield) A.只有(1)是正确的; B.只有(1)和(2)是正确的; C.只有(1)和(3)是正确的; D.(1)(2)(3)都是正确的。 6.如果一家公司有超额现金,管理层相信公司的股份被市场参与者低估了,那么公司应该采用什么股利政策?( )。 A.股票拆分; B.常规的现金分红; C.股票回购; D.股票股利。 7.公司债券比相同期限政府债券的利率高,这是对( )的补偿。 A.信用风险; B.利率风险; C.政策风险; D.通货膨胀风险。 8.关于债券与股票的区别,论述错误的是( )。 A.债券是债权凭证,股票是所有权凭证; B.发行债券是公司追加资金的需要,发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要; C.债券一般有规定的偿还期,股票是一种无期投资; D.因为股票风险较大,债券风险相对较小,所以股票的收益必然高于债券。 9.设有两种证券A和B,某投资者将一笔资金中的40%购买了证券A,60%的资金购了证券B,到期时,证券A的收益率为5%,证券B的收益率为10%,则证券组合P的收益率为( )。 A.10%; B.8%; C.9%; D.11。 10.假设投资者买入证券A股价9元,之后卖出每股10元,期间获得税后红利0.5元,不计其他费用,则投资者投资收益为( )。 A. 15%; B.15.57%; C.16%; D.16.67%。 11.证券之间风险联动的指标是( )。 A.相关系数; B.方差; C.预期收益率; D.实际收益率。 12.完全正相关的证券A和证券B,其中证券A标准差为60%,期望收益率为15%,证券B的标准差为40%,期望收益率为12%,那么由25%证券A和75%证券B构成的证券组合的标准差为( )。 A.40%; B.55%; C.50%; D.45% 13.根据套利定价理论,下列买入一个套利组合的方式正确的是( )。 A.卖出该套利组合中投资比重为负值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为正值的证券; B.卖出该套利组合中投资比重为正值的成员证券,并用所得资金购买该套利组合中投资比重为负值的证券; C.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为负值的成员证券; D.从银行借入资金用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券。 14.如果中国的通货膨胀率高于日本,那么可能出现下述哪种情况?( ) A.中国的总产出高于日本; B.中国的货币供给增速高于日本; C.日本的财政赤字更高; D.日本的利率更高。 15.下列有关货币总量的表述中,哪个是正确的?( ) A. M1大于M2; B. M1与M2增长率的运动轨迹非常相近; C.美联储更关注货币总量的长期运动,而非短期运动: D.美联储很少修正它之前对货币总量的预测。 16.下列哪种表述是错误的?( ) A.不同到期期限的债券的利率随时间一起波动; B.收益率曲线通常向上倾斜; C.如果短期利率较高,收益率曲线通常向下倾斜; D.如果短期利率较低,收益率曲线通常是翻转的。 17.下列哪个案例属于债务紧缩?( )。 A.信贷繁荣演变为信贷崩溃; C.资产价值的冲销; B.物价水平的意外下跌会加剧债务负担; D.资产价格泡沫的崩溃和通货紧缩。 18.如果美联储遵循的是泰勒定理,它就会( ) A.提高名义利率的幅度小于通货膨胀率的上升幅度; B.提高名义利率的幅度大于通货膨胀率的上升幅度; C.当通货膨胀率低于名义利率时,实施泰勒规则; D.当通货膨胀率高于名义利率时,实施泰勒规则。 19.卖出本币,买入外国资产的冲销性外汇干预会导致( )。 A.国际储备减少,本币贬值; B.国际储备增加,本币贬值; C.国际储备减少,本币不变; D.国际储备增加,本币不变。 20.购买力平价理论无法充分解释汇率变动的原因是( )。 A.不同国家的货币政策存在差异; B.无法在国际间交易的商品和服务的价格也会发生变化; C.本国物价水平的变动超过了外国物价水平的变动; D.外国物价水平的变动超过了本国物价水平的变动。 二、名词解释(本部分共4小题,每小题5分,共计20分) 1.可交换绩券; 2.套利定价原理; 3.差别准备金率制度; 4.量化宽松。 三、计算题(本部分共5小题,共计50分) 1.运用以下所示NORTADA公司最新的财务报表解答: 图片:1609851924(1).jpg ![]() (1)假定销售增长率为20%,请为NORTADA公司编制预测利润表、预测资产负债表、资金来源表及资金用途表,新增长期负债作为调节变量。折旧(被包括在利润表的成本中)是初始固定资产的10%。(4分) (2)假设NORTADA公司目前的厂房和设备只使用了70%的产能,但长期债务不变。运用新增权益作为调节变量,按第(1)题的要求重新进行计算,请写出计算过程。(4分) (3)假设NORTADA公司开动全部产能,不支付股利,同时不新增权益,负债权益比保持不变。该公司所能达到的最大的可持续增长率是多少?(2分) 2.NIU公司决定开始销售一种新型的自由式滑雪板。公司董事会主席更为关注毛利(收入-可变成本)以及下表所示的其他成本。新的生产线将会侵蚀公司现有的高价的常规滑雪板的销售,但能提高公司靴子的销售。新的生产设备将耗费1230万美元,同时在3年后可售得200万美元(税后)。净营运资本将一次性地增加750000美元,且在第3年恢复为原值。该公司相应的所得税税率为40%,同时采用直线折旧法计提折旧。 如果资本资产定价模型成立,请计算: 图片:1609851976(1).jpg ![]() (1)求出表中(Ⅰ),(Ⅱ),(Ⅲ)处的未知数字。(3分) (2)在期望收益一贝塔系数平面内标出股票A、股票B和股票C的位置,并简要评价此三家公司股票的投资价值,并简单阐述你的投资策略。(7分) 4.D公司是一家上市公司,其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%(年名义利率)。 (1)利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。(3分) (2)如果该看涨期权的现行价格为2.5元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。(7分) 5.货币供给量可分为广义货币供给量M2和狭义货币供给量M1。具体包含内容如下:M0=流通中的货币(C); M1= M1+活期存款(D1); M2=M1+定期存款(D2)。基础货币定义为B=M0+R,其中R为商业银行的准备金,包括法定准备金和超额准备金。类似于货币供应量,货币乘数也有广义和狭义之分。(提示:计算过程中可以使用如下符号:c= C/D1= M0/D1;r= R/(D1+D2);s=D2/D1)。 (1)请分别推导出狭义货币乘数k1=M1/B和广义货币乘数k2= M2/B。(4分) (2)互联网理财产品(如余额宝、微信理财通等)提供了类似定期存款的利率,但却具有活期存款的流动性。请问,随着这些理财产品的普及,k1和k2将如何变化?(6分) 四、分析与论述(本部分共3小题,共计40分) 1.你认为中国现在的股票市场是有效的吗?请用相关理论进行分析和论述。(15分) 2.简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。(10分) 3.【财新网】2017年2月3日报道称:央行全面上调7天、14天和28天逆回购中标利率10个基点,分别至2.35%,2.50%和2.65%。同时,央行还上调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜品种上调35个基点至3.10%,7天和1个月品种均上调10个基点分别至3.35%和3.70%,对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,SLF利率在上述利率基础上加100个基点,即隔夜、7天、1个月SLF利率分别为4.10%,4.35%,4.70%。请根据上述材料,回答如下问题: (1)以上财经新闻中提及了央行的使用的几种货币政策工具?它们的作用分别是什么?(5分) (2)央行这种利率调整行为是在加息吗?请给出你的解释。(5分) (3)中国央行的“加息”和美联储的“加息”有何不同?(5分) 以上就是2018年中山大学考研真题431金融学综合(回忆版) ,因为是学长学姐回忆版,因此并不全面,如果同学们有更完整资料,可以关注公众号:kaoyanyo,通过平台分享给更多需要的人。 |
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